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网购红利减退的裂帛:家族运作下营收连降 毛利率走低

2019/10/1 12:56:00
  

  中国经济网编者按:网购浪潮造就了不少“淘品牌”,而在网购红利退却的后电商时代,“淘品牌”不得不另谋出路,上市融资成为它们谋求进一步发展的出路。近日,北京心物裂帛电子商务股份有限公司(以下简称“裂帛”)提交了在深交所创业板上市的IPO申请。

  裂帛作为第一批天猫红利的受益者,获得了很好的发展。但在流量获取成本加大和传统品牌大规模入驻双重压力下,其红利空间正在被不断压缩。报告期内,其营业收入三年累计降幅为20.6%,毛利率也下降了7个百分点。

  同时,裂帛作为典型的家族企业,其创始人汤氏姐妹掌握公司77%的股份,而剩余股份仅由两家机构投资者持有。此外,汤氏姐妹还以绝对优势占有董事会席位,这对公司董事会、股东大会的决议可以产生重大影响。

  对此,中国经济网致电裂帛董秘办,但电话始终无人接听。

  创始人家族持股77%

  据虎嗅网报道,裂帛本次发行数量不超过4,100 万股,要募集资金4亿元。与互联网公司不同,裂帛此前并未进行过大规模外部融资,家族色彩浓厚。仅仅引入两个外部投资机构——经纬香港、红杉香港,两家分别持股13.51%、9.01%。而创始人汤险峰、汤霄峰姐妹,以及曾华勇(汤险峰丈夫)、向峰(汤霄峰丈夫),四人直接和间接持股77.48%。

  本次发行前,裂帛个人股东为汤险峰、汤霄峰、曾华勇、向峰,四人分别直接持股13.96%。机构股东有:经纬香港持股13.51%;红杉香港持股9.01%;天津心物裂帛持股9.61%;天津心物所在持股7.13%;天津天使之城持股4.89%。

  同时,汤险峰持有天津心物裂帛 61.86%的股权,汤霄峰持有天津心物所在 71.07%的股权,曾华勇持有天津天使之城 94.60%的股权。在减去经纬香港所持有的13.51%和红杉香港所持有的9.01%,汤险峰、汤霄峰、曾华勇、向峰直接或间接控制裂帛77.48%的股权,为裂帛控股股东和实际控制人。

  除此之外,汤险峰、汤霄峰、曾华勇及向峰四名自然人股东已与天津心物裂帛、天津心物所在、天津天使之城签署《一致行动协议》,以牢牢把控对公司的控制权。

  依据招股书披露的信息,汤险峰为公司董事长兼总经理,汤霄峰为公司副董事长,曾华勇、向峰为公司董事。以上四人在公司董事会拥有4个席位、合计控制公司77.48%的股份,对公司董事会、股东大会的决议可以产生重大影响。

  在董事会的9个席位中,裂帛管理层占5席(除上述4席外,还有公司副总经理吴苹苹),投资方经纬占一席(钱坤,经纬创投董事),以及3个独立董事。

  营收下降遇瓶颈

  裂帛发布的招股书显示,裂帛注册资本为1.23亿元,截至2015年12月31日,公司实现营业收入5.46亿元,利润总额达到4085万元,实现净利润3164万元。

  不过,公司的经营状况并不理想。2013年-2015年,裂帛服饰的营收分别为6.88亿元、5.79亿元和5.46亿元,三年累计降幅为20.6%;净利润分别为7046.9万元、-421.45万元和3773.38万元,业绩犹如过山车。此之外,毛利率水平也逐年走低,从2013年的57.13%下滑至2015年的50.26%。

  据21世纪经济报道,资深电商观察人士鲁振旺认为,淘品牌作为第一批天猫红利的受益者,获得了很好的发展。但是,在流量获取成本加大和传统品牌大规模入驻双重压力下,只有极少数能够找到自己的空间,未来的行业集中度还会增加。

  裂帛和韩都衣舍、茵曼同属第一批淘品牌。旗下包括裂帛、所在、天使之城、Lady Angel 等十余个子品牌,覆盖男装、女装、童装、箱包等类别。若此次裂帛上市成功,将成为淘品牌里的第一股。

  裂帛在招股说明书中承认,自2014年以来,国内传统线下服装品牌,以及国际知名服装品牌(如优衣库、ZARA等)纷纷入驻国内各大电商平台,并不断加大线上渠道的销售力度,同时线上服装新品牌明显增加,不断分流电商平台的女装消费用户流量。

  网购红利期退潮回归线下

  作为“淘品牌”,天猫等电商平台带来的网购红利对裂帛至关重要。但裂帛的数据间接反映了主流电商平台的运营现状。其主要通过天猫、淘宝、唯品会、京东商城等十余家平台销售。在2015年度,裂帛在淘宝、唯品会以及京东上的销售额占比分别为58.49%、36.36%以及2.58%。

  目前,电商渠道仍是裂帛的主要销售方式。不过,电商平台的流量红利期已逐渐消失。去年“双十一”,天猫服饰销量榜首从韩都衣舍易主优衣库,前五名淘品牌军团也只有韩都衣舍,其余均被传统服装品牌取代。

  据IT时报报道,随着优衣库、ZARA等国际大牌分食天猫淘宝的流量,加之网购红利期的退潮,淘品牌开始触及阿里平台的流量天花板。运营能力强的淘品牌开始脱离阿里这个母体,寻找唯品会、京东等新的流量补给,但是大部分的淘品牌依旧要仰仗着天猫淘宝的流量来“喂养”。

  裂帛2013年来自淘宝收入占83.17%,来自唯品会收入占7.37%,来自京东收入占4.1%。到2015年,裂帛来自淘宝收入占58.49%,来自唯品会收入占36.36%,来自京东收入占2.58%。同样的,从茵曼的渠道构成也可以看到,来自天猫淘宝的销量占比在连年下降,而来自唯品会的销量占比在连年增长。

  4月底,阿里召开了新零售平台商家大会,鼓励淘品牌开线下店。天猫计划在一年时间内让淘品牌拥有100家独立的专柜体验店。据了解,每个体验店的投入在400万元左右。羊毛总要出在羊身上,所以这些线下开店成本都需要淘品牌来消化。
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